地方政府偿债压力有望减缓

地方政府偿债压力有望减缓

第二批万亿元置换债券额度下达经国务院批准，财政部10日对外宣布，第二批1万亿元地方政府债券置换存量债务额度已下达，加上今年3月下达的首批1万亿元额度，意味着今年已批准置换债券额度到达2万亿元。为何要发行地方置换债券？发行置换债券是中国版QE吗？针对社会关注的热点问题，采访了有关部门的相干负责人和专家。为何要发行地方置换债券？中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云说，当前经济下行压力大、地方财政收入增速延续放缓，发行置换债券，有利于保障在建项目融资和资金链不断裂，处理好化解债务与稳增长的关系，还有利于减缓当前地方偿债压力，优化债务结构，下落利息负担，腾出更多资金用于支稳重白癜风怎样才能治好点项目建设。之前，地方政府在融资平台举债模式下，支付的是企业举债本钱，政府信誉的市场价值未能公道反应，而根据测算，每发行1万亿元置换债券，可为地方每一年节省利息支出500亿元左右，发行置换债券可有效下落地方政府举债本钱和全社会融资本钱。发行置换债券是中国版QE吗？有观点认为，地方政府债务置换计划是中国版的QE，是宽松货币政策的体现，会对当前的流动性产生影响。央行有关负责人表示，商业银行的贷款置换成地方政府的债券，在商业银行的资产负债表上表现为资产组合产生改变，由贷款变成了债券，在这个进程中不触及中央银行进行流动性投放。该负责人说，将符合条件的地方债纳入到部分货币政策操作工具的质押品范围，只意味着地方政府债与国债、政策性金融债等金融产品一样，取得了抵押品的资格，其实不意味北京国际白癜风医院着中央银行将因此展开相对应特定额度的流动性投放。因此，发行地方政府置换债券不能误读为量化宽松。高利率置换低利率让银行“吃亏”？在此次地方置换债券发行中，有观点认为将高利率贷款置换为低利率贷款，银行是“吃亏”的。对此，专家和市场人士认为，要综合各个因素来看：经营风险上，地方债由省级政府纳入预算，统筹偿还，其信誉明显高于融资平台公司贷款，特别是低层级融资平台公司贷款，以地方政府债券置换贷款，实际是下落了银行经营风险。税收上，银行的贷款利息收入需要缴纳所得税，而地方政府债券利息是免税的。如扣除免税因素，地方债与贷款之间的利差明显缩小。

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